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钢铁:油气管网建设处于上升的景气周期之中

发布时间:2019-10-09 18:15:26 编辑:笔名

钢铁:油气管网建设处于上升的景气周期之中 2012-12-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

焊管概况焊管主要分为直缝埋弧焊管、螺旋埋弧焊管、直缝高频焊管,广泛应用于石油、天然气、城市供水、排污等介质的输送以及海洋平台、电站和建筑结构用管领域。其中螺旋埋弧焊接钢管和直缝埋弧焊接钢管是目前油气管线建设的主要品种。

油气管建设处于上升的景气周期之中石油及天然气作为主要的一次能源,随着中国经济的持续较快的发展,油气需求呈持续增长态势。2010年我国的油气管建设里程已达到7.9万公里,比2006年施工长度增加 .1万公里。到2015年我国输油气管道总长度将达到15万公里,比2011年施工长度增加6.1万公里。油气管网主干线的大规模建设,还需要 倍左右的支线管网建设里程进行相应的配套。

特高压输电铁塔用管起步与采用传统的型钢相比,特高压输电线路铁塔采用焊接钢管后强度更好、可有效节省钢材20%。“十二五”期间是我国特高压电网发展的重要阶段,所建设的“三纵三横一环网”特高压线路,将拉动焊管的消费增长。2012年9月,国家电网公司组织讨论“浙北-福州”(2x60 公里)和“雅安-武汉”(2x1296.7公里)等特高压交流工程前期工作的准备情况,短期内发改委或许再度核准特高压线路的建设。

投资建议1)久立特材(002 18,重点推荐):公司坚持走“高端化”路线,中大口径油气输送管、镍基合金油井管等业务表现良好的发展势头。预计12-1 年实现每股收益0.58元、0.69元,对应的市盈率分别是19.1倍、16.1倍。

给予买入评级。

2)玉龙股份(601028):公司主要产品包括螺旋埋弧焊接钢管、直缝埋弧焊接钢管、方矩形焊接钢管和直缝高频焊接钢管四类,公司业绩的提高还依赖于明年募投产能的释放情况。预计12-1 年实现每股收益0.42元、0.62元,对应的市盈率是18. 倍、12. 倍。维持买入评级。

)常宝股份(002478):公司主要产品是油井用管(含油井管、套管)和高压锅炉管,主要用于油气开采、火电高压锅炉。预计12-1 年实现每股收益0.52元、0.62元,对应市盈率分别是16.8倍、14.1倍。给予增持评级。

重点关注事项行业催化剂(正面):国内油气的开发进程加速,特高压输电线路建设提速。

风险提示(负面):各家公司在市场上要与国资背景的企业竞争,先天优势不足,市场拓展的能力有待加强。

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