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兴发铝业赴港上市铝业

发布时间:2019-10-09 23:10:53 编辑:笔名

  兴发铝业赴港上市_铝业

  中国最大的铝型材生产商——兴发铝业赴港融资,17日至20日开放公众认购,预计3月31日挂牌,计划发行不少于1.25亿股,募集资金约4.5亿港元,保荐人为工商东亚。{TodayHot}

  作为国内领先的铝型材制造商之一,兴发铝业1984年开始经营铝型材,主要从事制造及销售铝型材业务,于2008年2月确认其中国铝型材企业十强第一名的地位。

  招股说明书显示,兴发铝业近三年的营业额分别约为人民币13.09亿元、18.61亿元及21.49亿元,复合年增长率约为28.11%;利润分别约为人民币2582万元、6029万元和29160万元,复合年增长率约为236.06%。

  因此,有人士认为兴发铝业2008年度合理预测市盈率(PE)应在8至12倍,预计2007年至2009年盈利复合同比增幅将超过30%。

  铝价走高所迫?

  市场传言称,兴发铝业选择此时上市,主要是国内有色金属价格大涨、与原材料相关的铝材的价格也进一步提高及国内愈来愈高的“铝代铜”的呼声有关,选择此有利时机,可以在募资时获得更高溢价。

  兴业证券分析师孙朝晖认为,国内的建筑铝型材市场竞争非常激烈,是一个“完全竞争”的市场。这类铝型材公司的主要利润来源就是加工费,铝原料价格的上涨会对公司的利润产生一定的压力。

  过去一年,铝原料的价格非常坚挺。3月12日,伦敦金属交易所铝锭的现货买价为每吨2790美元,较一年前上涨了27%。

  “受期铝持续走高影响,国内铝型材价格继续大涨,选择此时上市,是铝材企业比较良好的机会。”招商证券的一位行业分析师分析。

  不过,联合证券分析师叶洮认为,兴发铝业的利润还和公司的技术能力和营销渠道密切相关,原铝的价格影响未必是显着的影响因素。

  税收政策的影响?{HotTag}

  2007年9月起,中国取消铝型材出口退税,不再鼓励出口,但“对于铝材来说应该并没有多大的影响。”国泰君安的分析师认为。

  就兴发铝业2005至2007年的营业额计算,中国销售量分别为总收入的83.6%、85.9%及91.3%,管理层亦表示未来发展市场集中于中国沿岸及中西部的城市,因此,出口政策对公司影响不大。

  兴发铝业财务总监黄兆麒也表示,公司的产品主要分为建筑材和工业材,截至2007年12月底止,建筑材和工业材分别占总收入的65%和35%;产品以内销为主,占销量的91.3%。由于内地对铝型材的需求持续增加,今后仍专注发展内地市场。

  据了解,国家这次针对铝材的关税调整主要是针对建筑用的型材,而对高附加值的龙骨和铝箔则继续保持退税政策。型材出口占铝材总出口比例为70%,其他产品占30%,龙骨、铝箔等高附加值产品的出口将继续保持高增长。

  根据招股说明书,兴发铝业未来将会继续扩大在中东地区的出口交易,因此,业界人士普遍认为,对于此时即将挂牌的兴发铝业来讲,无疑是个利好消息,同时,兴发铝业高附加值的产品退税,也将会进一步增加。

  发展的诉求

  “我们是起了个大早,赶了个好集而已。”兴发铝业高管接受采访时说,兴发铝业选择3月份上市,是去年开始谋划的,“是公司发展到一定阶段的诉求,主要是基于扩大产能及将生产基地转移至三水基地的需要。”

  此次香港上市,兴发铝业所募集资金中,80%将用作支付收购三水厂房的土地、增购机器及设备等;5%用于研发;5%用于市场推广;余下10%用作一般营运资金。

  17日,黄兆麒表示,生产业务将于今年5月开始迁往三水厂房,预期整个搬迁工程将于2009年底完成,至2010年,集团设计年产能将提升至15万吨。

  据悉,打造三水基地其实是兴发铝业产业升级的过程,以工业型材为核心产品,建筑用材在集团中的生产比例将会逐渐减少。兴发铝业方面判断,目前西欧国家建筑型材消费量分别占总消费量的比例正在逐步调低,以日本与美国为例,其比例为62.5%和44.5%,中国方面,则高达75%左右。“所以转型与主攻工业型材,是行业发展一个趋势”。

  争抢中国机会

  国际投行纷纷预测,2008年或2009年中国将成为原铝净进口国,而在此之前中国一直是全球最大的原铝及铝材出口国。

  中国需要进口的商品往往比需要出口的商品涨得厉害。比如,2004年的大豆、2006年的铜都是当时领涨的品种。鑫国联期货分析师何鹏预测,“‘中国因素’成了国际游资用来炒作的重要题材。而现在铝市场的基本面正在发生转变,同样的故事未来也可能发生在铝上。”此前,全球矿业巨头力拓的分析师认为,因中国和其他发展中国家的需求强劲,商品价格今年可能创新高,铝的前景尤其强劲。

  据分析,在中国取消铝型材出口退税后,国外铝终端产品生产商和终端客户将会发现,在中国建立以铝型材为原料的零部件加工基地,将会是一个很好的选择。因为中国铝型材生产成本仍然具有比较优势,更重要的是中国制造业国际化趋势明显,国外铝材生产商必须适应客户的生产转移,更近距离更好地服务他们在中国的客户,包括外国在华投资的公司以及中国的高端客户。

  日前,全球最大的铝挤压公司萨帕集团(Sapa)发出公告,宣布该公司已经签署意向协议,计划收购中国铝加工行业知名企业广东金桥铝材集团,以进一步开拓亚洲市场。在此之前,诸多外国公司都已经在国内建立了铝挤压企业。

  据悉,兴发铝业自成立以来,全面引进世界上先进的生产制造设备与检测设备。目前,兴发铝业称已拥有挤压机生产线39条,表面处理生产线20多条,每月产量超过1万吨,在国内铝型材行业处于领先地位。兴发铝业的站资料显示,公司目前已拥有的铝合金型材国家专利260多项,3万多种产品规格型号,产品销售覆盖全中国并远销美国、加拿大、欧洲、日本和东南亚等30多个国家和地区。

  “兴发的设备已经与国际接轨,应对Sapa等巨头的压力应该没有任何问题。”一位分析师如此认为。兴发铝业的远景目标是,到2015年,铝型材产量达到35万吨,实现产值80亿元。

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